Malaysia tidak akan capai status negara maju jika terus bergantung kepada FDI

DR MUZAHET MASRURI

Mengapa perlu FDI?

Pelaburan langsung asing (FDI) mula bertapak di Malaysia sejak lebih 50 tahun lalu.

Kepentingan FDI dilihat daripada segi sumber pendapatan negara dalam bentuk cukai, peningkatan modal, pemindahan teknologi dan peluang pekerjaan kepada rakyat tempatan.

Penglibatan FDI dalam ekonomi di Malaysia meliputi sektor perkhidmatan, pembuatan, pembinaan, pertanian dan perlombongan. 

Insentif kepada FDI

Berdasarkan kepentingan tersebut, Malaysia menawarkan lebih 100 jenis insentif untuk menarik kemasukan pelaburan asing ke negara ini (Bank Negara Malaysia: Rethinking Investment Incentive, November 2017).

Insentif tersebut terkandung dalam 3 komponen utama seperti berikut:

1. Status Perintis (pioneer status), iaitu pengecualian cukai pendapatan 70% hingga 100% selama 5 hingga 10 tahun
2. Elaun Cukai Pelaburan (investment tax allowance), iaitu elaun 60% - 100% bagi perbelanjaan modal yang terlibat (kilang, mesin dan peralatan lain) bagi tempoh 5 hingga 10 tahun, dan
3. Elaun Pelaburan Semula (reinvestment allowance), itu elaun 60% ke atas perbelanjaan modal bagi pelaburan semula dalam negara. 

Apa faktor pendorong FDI untuk melabur di negara membangun?

Faktornya banyak dan diringkaskan mengikut keutamaan (World Bank Group, Foreign Investor Perspectives & Policy Implications, 2017/18), seperti berikut:

1. Kestabilan politik & keselamatan 

2. Persekitaran undang-undang & peraturan

3. Saiz pasaran domestik 

4. Kestabilan makroekonomi & matawang

5. Kemahiran tenaga kerja

6. Prasarana fizikal yang baik

7. Kadar cukai yang rendah

8. Kos buruh & input yang rendah

9. Akses kepada tanah atau harta tanah

10. Kemudahan pinjaman di pasaran domestik

Setelah diberi banyak insentif kenapa syarikat asing lari dari Malaysia kebelakangan ini?

Seperti dilaporkan dalam Persidangan Perdagangan dan Pembangunan Pertubuhan Bangsa-bangsa Bersatu (UNCTAD), Malaysia mengalami kemerosotan FDI paling buruk pada tahun 2020 berbanding dengan negara-negara ASEAN yang lain (The Straits Times of Singapore on 5 February 2021). Lihat Jadual di bawah.

Anda boleh gunakan asas penilaian Bank Dunia seperti di atas untuk mencari sendiri jawapan kepada persoalan mengapa pelabur asing menutup operasinya di Malaysia sekarang ini dan berpindah ke negara lain, seperti Indonesia yang dilaporkan oleh CEO, European Union-Malaysia Chamber of Commerce and Industry (EUROCHAM), (The New Straits Times, 11 Januari 2021).

Setakat mana FDI menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi Malaysia?

FDI hanya menyumbang 0.6% kepada KDNK Malaysia pada tahun 2001 dan meningkat kepada 2.2% (2019) berikutan peningkatan kemasukan FDI.

(Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia, Newsletter – Evolusi FDI di Malaysia, DOSM/BPIP/3.2020/ Siri 64)

Benarkah berlaku pemindahan teknologi tinggi FDI di Malaysia?

 

Tidak benar, walaupun ia selalu disebut begitu.

Setelah lebih setengah abad penglibatan FDI, teknologi perindustrian di Malaysia masih kekal di tahap Industri 2.0, iaitu teknologi rendah berasaskan intensif-buruh.

Malaysia ketinggalan berbanding dengan negara-negara serantau lain, seperti Korea Selatan yang berada di tahap Industri 3.0 teknologi tinggi sekarang, walaupun pada tahun 1970-an Korea Selatan pernah ketinggalan di belakang Malaysia.

Mengapa Malaysia ketinggalan?

Kerana sejak tahun 1960-an, Malaysia memilih pendekatan menggunakan pelabur asing bagi membangunkan industri tempatan. Maka wujudlah industri-industri tempatan yang sebahagian besarnya milik pelabur asing yang mengekalkan teknologi berintensif-buruh di tahap Industri 2.0, dan kekal keadaannya sehinggalah ke hari ini.

Berbeza dengan Korea Selatan, yang ketika itu sama seperti Malaysia, iaitu mengamalkan dasar export-led development, Korea bertekad untuk mewujudkan pengusaha industri tempatan yang berdaya saing di peringkat global. Maka wjudlah industri berteknologi tinggi dengan jenama besar milik Korea seperti HYUNDAI, KIA, DAEWOO, SSANGYONG dan SAMSUNG.

Pernahkah Malaysia mempunyai Industri 3.0?

Pernah. Malaysia pernah mempunyai industri berteknologi tinggi yang bertaraf Industri 3.0 apabila Malaysia berjaya membangunkan jenama industri milik tempatan berteknologi tinggi, Heavy Industries Corporation of Malaysia Berhad (HICOM). Hasilnya, PROTON telah ditubuhkan pada tahun 1983 sebagai sebuah syarikat automotif  nasional dan kereta pertama jenama Malaysia PROTON SAGA mula memasuki pasaran pada tahun 1985.

Model pertama Proton SAGA dilancarkan pada 9 Julai 1985 

Malangnya..!! Setelah 30 tahun berjaya dibangunkan, PROTON, industri berteknologi tinggi milik tempatan yang menjadi kebanggaan rakyat Malaysia telah digadaikan kepada sebuah syarikat negara China, Zhejiang Geely pada Julai 2017.

Gara-gara tidak mahu melihat PROTON menjadi industri automotif nasional yang berjaya, maka kembalilah semula Malaysia ke tahap Industri 2.0, teknologi rendah berintensif-buruh dan kekallah keadaannya sehinggalah ke hari ini.

Bolehkah kita gunakan FDI untuk meningkatkan teknologi tinggi di Malaysia?

Kita maklum, pelabur asing dan Multi National Corporations (MNCs) melabur di Malaysia kerana pelbagai kemudahan dan insentif yang disediakan kerajaan (seperti dinyatakan di atas) bagi pengeluaran berskala besar dengan kos yang rendah.

Realitinya, mereka tidak akan membelanjakan modal yang tinggi bagi membangunkan teknologi tinggi Industri 4.0 di negara ini. Sebaliknya, mereka terus menggunakan strategi mengekalkan pengeluaran industri berteknologi rendah berasaskan pemasangan (assembly-based business) yang berorientasikan intensif-buruh dan buruh tidak mahir, seperti yang kekal keadaannya pada hari ini.

Bukankah FDI menyediakan peluang pekerjaan kepada rakyat tempatan?

Benar, seperti yang sering disebut oleh pemimpin-pemimpin negara. Tetapi sebahagian besar pekerjaan itu untuk siapa?  

Tahap teknologi dalam industri pembuatan yang telah sekian lama tidak berubah dan kekal berada di tahap Industri 2.0 dan berintensif-buruh adalah antara punca yang menyebabkan Malaysia pada hari ini perlu mengimport berjuta buruh asing.

Pengimportan buruh asing ke negara ini telah jauh menyimpang daripada matlamat asal bagi mengatasi kekurangan tenaga kerja dalam tiga sektor, iaitu perladangan, pembinaan dan pembantu rumah.

Sebaliknya pada hari ini, pekerja asing dimport bukan untuk bekerja di sektor-sektor yang disebut di atas. Tetapi pekerja-pekerja asing yang diimport dihantar bekerja dalam sektor industri pembuatan dan perkhidmatan.

Benarkah pengimportan buruh asing telah mewujudkan ‘crowding out effect'?

Benar. Pengimportan buruh asing ketika ini telah mewujudkan ‘kesan kesesakan’ (crowding out effects), bukan sahaja dalam pasaran tenaga kerja, kawasan perumahan dan petempatan penduduk, bahkan peluang-peluang perniagaan di bandar besar dan bandar-bandar kecil di Malaysia, yang secara logik tidak sepatutnya berlaku.

Wajah-wajah gembira sekumpulan buruh asing sebaik menjejak kaki di KLIA

Benarkah pengimportan buruh asing telah mewujudkan kebocoran dalam ekonomi Malaysia?

Benar. Kebocoran dalam ekonomi negara berlaku dalam bentuk bayaran pindahan (transfer payment) oleh hampir 2 juta buruh asing yang bekerja di negara ini.

Saya pernah menemubual pekerja-pekerja asing yang bekerja di sektor industri pembuatan dan perkhidmatan. Purata pendapatan mereka RM1,100 sebulan. Hampir semua yang ditemubual menghantar wang antara RM500 hingga RM800 sebulan kepada keluarga atau ibu bapa ke negara asal mereka.

Cuba bayangkan, berapa jumlahnya kalau ada 2 juta buruh asing dan setiap mereka menghantar pulang purata RM600 sebulan ke negara asal mereka? 

Duit RM14.4 bilion setahun yang mengalir keluar dari ekonomi Malaysia tersebut terlalu besar jumlahnya yang sepatutnya dibelanjakan dalam negara bagi meningkatkan penggunaan swasta (private consumption) kerana penggunaan swasta menjadi penyumbang utama kepada pertumbuhan ekonomi negara (KDNK) Malaysia.

Berapa sumbangan FDI kepada KDNK Malaysia (2019)? 

Cuba bandingkan jumlah sumbangan FDI kepada KDNK (2019) dengan jumlah duit yang dibocorkan oleh buruh asing daripada ekonomi Malaysia.

Hampir separuh daripada sumbangan FDI kepada KDNK telah dibocorkan dan dibawa keluar daripada ekonomi Malaysia oleh buruh asing ke negara asal mereka.

Kebocoran tersebut belum mengambil kira aspek-aspek lain, seperti pelepasan cukai daripada pelbagai insentif yang diberi kepada syarikat asing dan pengelakan cukai oleh FDI melalui kaedah ‘base erosion & profit shifting’. 

Sekiranya faktor-faktor ini diambil kira, faedah bersih (net benefits) sumbangan FDI yang kecil (2.2%) kepada ekonomi Malaysia semakin mengecil.

Kesimpulan

Kita tidak menolak kemasukan pelaburan asing ke negara ini kerana kerajaan sekarang masih menganggap ia penting. Tetapi apa yang kita 'highlight'kan ialah sampai bila Malaysia perlu bergantung kepada FDI?

Walaupun telah bertapak sejak 50 tahun lampau tetapi sumbangan FDI kepada pemindahan teknologi dan pembangunan ekonomi Malaysia sehingga ke hari ini adalah kecil dan semakin tidak signifikan.

Bila pemimpin negara dan perancang pembangunan ekonomi negara mahu buka mata dan buka minda untuk mempromosi pengusaha industri tempatan (local industrial players) yang berdaya saing dan mampu membawa jenama besar Malaysia ke arah status negara maju?

Rakyat memerhati...'Malaysia Boleh..!!'

Penulis: Dr Muzahet Masruri.  Ph. D (Economics), University of East Anglia, UK

Read More

 

PELABUR ASING CABUT LARI

DR MUZAHET MASRURI

Mengapa & ke mana?

Ikuti analisis ringkas dalam artikel ini. 

Where's Malaysia on the Globe?

Ketika menaiki keretapi dari Liverpool Street, London bersama isteri dan 2 orang anak kecil untuk melanjut pelajaran ke United Kingdom pada tahun 1985, seorang Inggeris warga tempatan separuh umur menyapa, “Where’re you from?” sambil senyum memerhati ke arah kami.

“From Malaysia” saya menjawab. “Malaysia?” katanya, seperti kebingungan. “Where’s Malaysia on the globe?” memandang tepat ke arah kami, seolah-olah kehairanan. “Do you know Singapore?” isteri di sisi cepat menyampuk. “Singapore? Yea, yea ! I know Singapore…I’ve been to Singapore..Is it near Singapore..?” katanya lagi meminta kepastian.

“Before 1965, Singapore was a part of Malaysia..” saya jelaskan padanya. Dia seolah-olah merenung jauh, kemudian tersenyum dan mengangguk kepala ke arah kami.

Moral di sebalik cerita ini ialah sehingga tahun 1980-an dunia luar tidak mengenali Malaysia.

Tujuh tahun selepas itu, semasa baharu sahaja menjejak kaki ke kampus universiti yang sama, saya ditegur sekumpulan penuntut luar negara dari Afrika dan Eropah, “Are you from Malaysia..?” sambil mengheret beg besar, saya menjawab, "Yes, I am". “Wa..!! Malaysia bagus…!” jawab salah seorang daripada mereka, sambil  mengangkat ibu jari. “Malaysia Boleh..!!” sampuk mereka yang lain.

The moral of the story - sejak dekad 1990-an imej Malaysia telah berubah sebagai sebuah negara Islam yang berjaya dan berkembang pesat di rantau Asia.

Malaysia the next Asian Tigers

Pada awal tahun 1980-an, 4 buah negara di Asia, Hong Kong, Singapore, South Korea, dan Taiwan mendapat gelaran The Asian Tigers. Negara-negara tersebut telah mencapai tahap pembangunan ekonomi yang sangat pesat berorientasikan industri berasaskan eksport, berteknologi tinggi setanding dengan negara-negara maju dan terkaya di dunia.

Pada awal tahun 1990-an Malaysia mendapat jolokan ‘The next Asian Tigers’ berasaskan kepada pertumbuhan yang pesat dan strategi pembangunan ekonomi berorientasikan eksport dan berteknologi tinggi seperti yang dicapai di kalangan negara-negara berkenaan.

Seperti negara-negara The Asian Tigers, dekad 90-an menyaksikan Malaysia menjadi antara destinasi utama pelaburan langsung asing di rantau Asia ketika itu.

Bagaimanapun, bermula abad ke-21, menyaksikan landskap ekonomi Malaysia mula luntur.

Pelabur asing cabut lari..

Persidangan Perdagangan dan Pembangunan Pertubuhan Bangsa-bangsa Bersatu (UNCTAD) melaporkan, pelaburan langsung asing (FDI) ke Asia Tenggara pada 2020 telah merosot 31% kepada nilai berjumlah US$107 billion (The Straits Times of Singapore on 5 February 2021).

Malaysia mengalami kemerosotan FDI paling teruk di rantau Asia (lihat Jadual di bawah).

FDI ke Malaysia merosot 68% dan hanya menerima US$2.5 bilion daripada US$107 bilion nilai pelaburan langsung asing ke Asia Tenggara.

Apa kata Menteri Kewangan?

Beberapa hari sebelum kerajaan mengisytiharkan darurat pada 11 Januari 2021, Menteri Kewangan membuat pengumuman bahawa “…Malaysia remains an attractive business hub for foreign investors…” (Focus Malaysia, 10 Januari 2021)

CEO EUROCHAM memperli

Dalam bantahan melalui LinkedIn, CEO EU-Malaysian Chamber of Commerce and Industry (EUROCHAM), Sven Schneider berkata “.. I’m very sorry to make this comment but representing a sizeable community of foreign investors, the EU, we currently receive a lot of concerns regarding Malaysia as a viable investment destination…". (LinkedIn, 11 Januari 2021, quoted in Focus Malaysia).

Sven Schneider, CEO the European Union-Malaysia Chamber of Commerce and Industry (EUROCHAM), berdiri nombor 2 dari kanan. Foto The New Straits Times

CEO EUROCHAM memperli lagi..

“.. it really needs more than a few nice words and window dressing ..." (LinkedIn, 11 Januari 2021, quoted in Focus Malaysia).

Beliau menyebut, beberapa syarikat asing telah menutup operasinya di Malaysia dan bepindah ke Indonesia.

Kesimpulan

Apa jawapan anda…??

Penulis: Dr Muzahet Masruri. Ph. D (Economics), University of East Anglia, United Kingdom

Read More

 

Ekonomi Malaysia sah menguncup -5.6% 2020

DR MUZAHET MASRURI

Ekonomi Malaysia sah menguncup ke paras negatif -5.6% bagi tahun 2020. Demikian diumumkan oleh Jabatan Perangkaan Malaysia, melalui Portal Rasmi, 11 Februari 2021.

Senario ini tidak selari dengan kenyataan yang diwar-warkan Menteri Kewangan yang menyebut ekonomi Malaysia adalah stabil dan kukuh dan akan berkembang 6.5% - 7.5% pada tahun 2021 (Pembentangan Belanjawan 2021).

Respon agensi berita rasmi

Laporan tersebut mendapat respon bukan sahaja agensi berita dalam negeri tetapi juga daripada  agensi berita rasmi luar negara, termasuk Bloomberg, Nikkei Asia, Aljazeera dan Reuters yang membuat ulasan mengenai prestasi ekonomi Malaysia.

Prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia

Prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia 2020 adalah lebih buruk berbanding prestasi semasa kemelesan ekonomi dunia 2008 di mana negara mencatat pertumbuhan negatif -2.5% pada tahun 2009 (lihat Jadual di bawah)

Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM) melaporkan, semua sektor ekonomi, kecuali pembuatan, mencatat penurunan pada suku keempat disebabkan pelaburan awam yang lemah dan penggunaan swasta yang lemah.

Laporan tersebut juga menyebut, sektor pembinaan, perlombongan dan perkhidmatan mencatatkan penurunan terbesar pada tahun 2020, iaitu masing-masing menyusut 19.4%, 10% dan 5.5%.

Pengangguran

Sementara itu, DOSM melaporkan angka pengangguran berada pada 4.8% dengan 764,400 orang tidak bekerja pada akhir tahun 2020 setelah melepasi angka pengangguran 5% pada pertengahan tahun, iaitu kadar tertinggi dalam tiga dekad. DOSM menjangkakan pasaran tenaga kerja akan terus lemah pada separuh pertama tahun 2021.

Prospek pertumbuhan 2021

Menteri Kewangan meramalkan ekonomi Malaysia akan pulih pada tahun 2021 dengan terlaksananya program vaksin dan dasar-dasar pembangunan negara yang dilaksanakan di peringkat domestik

Semasa Pembentangan Bajet beliau meramalkan Malaysia akan mencapai pertumbuhan tinggi antara 6.5%  hingga 7.5% pada tahun 2021.

Ironisnya, ramalan angka ini adalah lebih tinggi daripada purata pertumbuhan 5.3% yang dicapai oleh negara sepanjang tempoh 10 tahun lalu, 2010-2019 ketika ekonomi berkembang dalam keadaan biasa, tanpa insiden kemelesetan ekonomi (lihat Jadual di atas).

Adakah ramalan angka 7.5% pragmatik?

la mungkin pragmatik kalau ada langkah-langkah pragmatik ‘to realign our economy back to its original path.’ Tetapi setakat ini, perancangan dan pelaksanaan program lebih  berbentuk ad hoc dan championed by individual personalities yang hanya mewar-warkan konsep tetapi pelaksanaannya tidak jelas dan kesan pengganda (multiplier effect) kepada pelbagi sektor lain dalam ekonomi juga tidak jelas.

Pemulihan bergantung ekonomi di peringkat global

Selain itu, perbelanjaan berbilion ringgit yang diwar-warkan kerajaan hampir setiap hari di kaca TV tidak menjamin pemulihan ekonomi negara dapat dicapai.

Cuma yang pasti, pengumuman belanjawan tersebut telah meningkatkan defisit fiskal Malaysia daripada 3.4% (2019) kepada 7% (2020) dan peningkatan hutang Kerajaan Persekutuan daripada 57.2% (2019) kepada 60.7% (2020) – World Bank Group, Malaysia Economic Monitor, 17 Disember 2020

Ini kerana sebagai sebuah ekonomi terbuka pemulihan ekonomi negara tidak hanya bergantung kepada faktor domestik tetapi juga kepada pemulihan ekonomi di peringkat global.

Perdagangan antarabangsa, perindustrian dan pelaburan asing menyumbang bahagian yang penting kepada pertumbuhan ekonomi negara.

Kesimpulan

Ekonomi Malaysia disahkan menguncup -5.6% bagi tahun 2020.

Ada pihak yang menjangkakan Malaysia akan mencapai pertumbuhan yang tinggi pada tahun 2021 berikutan program pemulihan yang dlaksanakan kerajaan. Bagaimanapun, pemulihan dan pertumbuhan ekonomi negara tidak cukup semata-mata bergantung kepada dasar-dasar pembangunan dalam negara, bahkan pemulihan ekonomi negara juga banyak bergantung kepada pemulihan ekonomi di peringkat global.

Penulis: Dr Muzahet Masruri. Ph. D (Economics), University of East Anglia, United Kingdom

Read More

MALAYSIA: PERTUMBUHAN EKONOMI 5.8% DIRAGUI

MALAYSIA: PERTUMBUHAN EKONOMI 5.8% DIRAGUI

DR MUZAHET MASRURI

Baru-baru ini Bank Dunia melaporkan Malaysia mencatat pertumbuhan ekonomi 5.8% bagi tahun 2017, suatu catatan pertumbuhan yang tinggi dan hampir menyamai pertumbuhan 6.0% pada tahun 2014. Kadar pertumbuhan ekonomi (KDNK) tersebut juga adalah antara yang tertinggi selepas 10 tahun negara mengalami pertumbuhan yang perlahan berikutan kelembapan ekonomi sejak tahun 2008.

Adakah pertumbuhan 5.8% itu benar?

Perbincangan berikut meneliti fakta-fakta untuk membuktikan sama ada dakwaan kadar pertumbuhan ekonomi Malaysia bagi tahun 2017 itu benar.

Malaysia adalah salah sebuah negara dalam rumpun negara-negara East Asia and the Pacific. Pertumbuhan ekonomi bagi negara-negara dalam rumpun ini adalah seperti ditunjukkan dalam Jadual 1.

Daripada jadual di atas, anda mungkin membuat kesimpulan bahawa pada tahun 2017, pertumbuhan ekonomi Malaysia (5.8%) adalah rendah kalau dibandingkan pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi di negara-negara lain, seperti China (6.8%), Philippines (6.7%), dan Vietnam (6.7%).

Bagaimanapun, seperti kita maklum, kita tidak boleh membandingkan prestasi pertumbuhan ekonomi antara negara-negara dengan merujuk kepada kadar pertumbuhan yang dicapai oleh negara-negara berkenaan pada tahun yang dinilai (2017). Ini kerana kadar pertumbuhan ekonomi (KDNK) adalah merupakan siri catatan sejarah pertumbuhan ekonomi yang tersendiri bagi sesebuah negara dan tiada kaitan dengan negara-negara lain. (Bagi kaedah perbadingan, sila CLICK)

Bagaimana kaedah kalau kita hendak bandingkan prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia dengan negara-negara lain?

Kaedah yang lazim digunakan bagi membandingkan prestasi pertumbuhan ekonomi antara negara-negara adalah merujuk kepada perbezaan KDNK pada tahun yang dinilai (2017) berbanding dengan KDNK pada tahun sebelumnya (2016).

Prestasi pertumbuhan ekonomi 2017 bagi negara-negara di East Asia and the Pacific adalah seperti ditunjukkan dalam Jadual 2.

Secara keseluruhan, negara-negara East Asia dan Pasifik mencatat prestasi pertumbuhan 0.1%. Semua negara mencatat arah-aliran prestasi yang sama, iaitu antara 0 – 0.5%, kecuali Malaysia.

Malaysia mencatat prestasi pertumbuhan ekonomi yang sangat tinggi (1.6%) pada tahun 2017 berbanding tahun sebelumnya. Catatan tersebut berada di luar lingkungan arah-aliran umum (outlier) prestasi pertumbuhan ekonomi negara-negara di East Asia dan Pasifik.

Kita mungkin tidak perasan bahawa pencapaian Malaysia (1.6%) adalah terlalu tinggi kerana kita nampak angka tersebut macam kecil sahaja. Tetapi cuba anda jadikan peratusan prestasi Malaysia berbanding dengan prestasi East Asia dan Pasifik (1.6/0.1*100), angka yang akan anda diperolehi adalah tidak munasabah.

Mungkinkah Malaysia mencapai prestasi setinggi itu, yang sangat berlainan dengan prestasi yang dicapai oleh negara-negara serumpun dalam East Asia dan Pasifik?

Apakah faktor penyumbang kepada prestasi ekonomi Malaysia yang terlalu tinggi pada 2017?

Laporan Bank Dunia menyebut, “… growth has been fueled by strengthening domestic demand, improved labor market conditions, and wage growth, as well as improved external demand for Malaysia’s manufactured products and commodity exports. Capital expenditure has also increased due to higher private and public investment. (World Bank, PRESS RELEASE, 2017)

Adakah data permintaan dalam negeri menyokong kenyataan Bank Dunia?

Perangkaan rasmi Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM) dan Bank Negara Malaysia (BNM) tidak menyokong justifikasi Bank Dunia.

Seperti ditunjukkan dalam Jadual 3 di bawah, permintaan dalam negeri bagi 2016 dan 2017 adalah sama (4.4%). Penggunaan swasta (private consumption) menurun daripada 6.1% (2016) kepada 6.0% (2017). Penggunaan sektor awam (public consumption) menurun daripada 1.0% (2016) kepada -0.2% (2017). Export meningkat kepada 2.2% tetapi import juga meningkat kepada 1.8% pada tahun 2017.

Selain itu, isu-isu ekonomi semasa dan rungutan orang ramai yang dilaporkan dalam media, seperti kuasa beli pengguna yang rendah, penutupan beberapa cawangan hypermarket, seperti Giant, Aeon Big dan Kedai 1 Malaysia, penutupan syarikat-syarikat perniagaan yang menyebabkan pemberhentian pekerja, pengurangan waktu dan hari bekerja, pengangguran, dan pemotongan perbelanjaan mengurus bagi kementerian dan agensi kerajaan yang dijangka membawa kesan negatif kepada pertumbuhan ekonomi, adalah antara isu-isu yang mewarnai ekonomi Malaysia pada tahun 2017. Pertumbuhan ekonomi yang di katakan tinggi tidak dapat menterjemah mengapa isu-isu ini berlaku.

Mengapa Bank Dunia semak semula dan tingkatkan unjuran yang tinggi KDNK Malaysia bagi 2017?

Kita juga tidak jelas mengapa Bank Dunia pada 5 Oktober 2017 tiba-tiba menukar unjuran pertumbuhan ekonomi Malaysia daripada 4.9% (sila lihat Jadual di atas) kepada 5.8%? (sila lihat Jadual 1). Suatu perubahan unjuran yang terlalu tinggi..! Sedangkan pertumbuhan ekonomi negara-negara serumpun yang lain hampir tidak ada beza, walaupun negara-negara tersebut mengalami persekitaran ekonomi global yang sama...! 

Kesimpulan

Sebagai rakyat kita gembira kalau negara kita mencapai pertumbuhan ekonomi yang tinggi. Tetapi urutan fakta-fakta dan bukti dalam negeri tidak menyokong justifikasi kenyataan yang dikeluarkan oleh Bank Dunia.

Sebagai rakyat Malaysia, kita keciwa kerana pertumbuhan ekonomi Malaysia 5.8% yang diwar-warkan bagi tahun 2017 adalah dipersoalkan dan diragui kebenarannya.

Penulis: Dr Muzahet Masruri.  Ph. D (Economics), University of East Anglia, United Kingdom. 

|| BACA DALAM BAHASA INGGERIS ||

Read More

PROPERTY BUBBLE DI MALAYSIA: BILA AKAN MELETUS?

PROPERTY BUBBLE DI MALAYSIA:
BILA AKAN MELETUS?

DR MUZAHET MASRURI

Malaysia berhadapan dengan ‘property market bubble’. Laporan Bank Negara menyebut, bagi suku pertama tahun 2017, sejumlah 130,690 unit kediaman tidak terjual. Kira-kira 83% adalah dalam kategori harga RM250,000 ke atas.

Bagi hartanah komersial, Bank Negara melaporkan kadar kekosongan di Lembah Klang sahaja telah meningkat kepada 23.6% bagi suku pertama 2017 berbanding 20.9% dua tahun lalu. Ia diramal mencecah 32.8% pada 2021 - lebih tinggi daripada ketika krisis Kewangan Asia pada 1997.

Harga rumah di Putrajaya melambung di luar kemampuan pembeli

Pusat Maklumat Harta Tanah Negara (NAPIC) melaporkan, bagi suku pertama 2017, rumah kediaman yang tidak terjual bernilai RM10.08 bilion. Nilai tersebut tidak termasuk ‘serviced apartments’ yang diklasifikasikan sebagai hartanah komersial.

Bagaimanapun Berita TV1, pada 4 Disember 2017 melaporkan nilai hartanah semasa, termasuk rumah kediaman dan bangunan komersial yang tidak terjual berjumlah RM35.5 bilion.

Jumlah ini adalah besar. Sekiranya ia menjadi pinjaman tidak berbayar (NPL), bank-bank akan dibebani masalah mudah tunai (liquidity) dan berhadapan dengan krisis kewangan.

Berita TV1, 4 Disember 2017 melaporkan nilai hartanah tidak terjual berjumlah RM35.5 bilion

Mengapa Malaysia berhadapan ‘property market bubble’?

Ia berpunca apabila pasaran hartanah diramal mengalami ‘kerancakan’ (booming) setelah tamatnya krisis kewangan dunia 2008.  Ramalan ini menarik minat pelabur, terutamanya pemaju perumahan dan spekulator yang mencari keuntungan jangka pendek (quick profit).

Faktor ini dibantu oleh Kadar Pinjaman Asas (base lending rate, BLR) Bank Negara yang rendah (BLR telah ditukar kepada Kadar Asas berkuat kuasa 2 Januari 2015). Ini menyebabkan mereka membuat pinjaman untuk melabur dalam sektor hartanah, bukan semata-semata bertujuan untuk membeli rumah.

Bekalan hartanah telah melebihi permintaan tetapi pembinaan baru masih diteruskan 

Bagi tempoh 2007-2009, bekalan hartanah telah melebihi permintaan manakala harga rumah kediaman melambung tinggi, di luar kemampuan kebanyakan pembeli. Kesannya bilangan unit kediaman yang tidak terjual terus meningkat manakala rumah-rumah yang dilelong semakin banyak.

Lelong rumah kediaman sudah menjadi perkara biasa

Apa salahnya ‘property market bubble’?

Ia tidak salah selagi ‘bubble’ (gelembung) itu belum meletus. Tetapi apabila ia mula mengening dan meletus ia boleh memberi kesan buruk kepada sistem kewangan negara. Bank-bank akan dibebani dengan hutang tidak berbayar (NPL) yang tinggi, terutamanya di kalangan syarikat pemaju perumahan, spekulator yang mencari keuntungan jangka pendek dan pembeli rumah serta premis perniagaan. Kedudukan NPL yang tinggi boleh melumpuhkan sistem kewangan dan seterusnya negara akan terjebak dalam krisis ekonomi.

Pernahkah 'property bubble' berlaku di negara lain?

Pernah. Kelembapan ekonomi dunia yang bermula pada tahun 2008 dan kesannya masih dirasai sehingga sekarang adalah berpunca daripada keruntuhan pasaran hartanah di Amerika Syarikat.

Harga rumah kediaman di Amerika Syarikat pada tahun 1990an adalah stabil. Menjelang 2002 hingga 2006 harga rumah telah meningkat terlalu tinggi sehingga mencecah 87%. Kerancakan pasaran rumah kediaman mulai runtuh pada tahun 2007. Ia disebabkan jumlah pinjaman tidak berbayar (NPL) yang tinggi di kalangan pembeli rumah yang dikategorikan sebagai subprime lending, iaitu memberi pinjaman kepada peminjam yang mempunyai masalah untuk membayar balik pinjaman.

Lehman Brothers, bank pelaburan ke-4 terbesar di Amerika Syarikat diisytihar bankrap semasa Krisis Kewangan 2008

Kesannya, sistem kewangan di Amerika Syarikat runtuh yang melibatkan bukan sahaja bank dan institusi kewangan dalam negara malah bank-bank asing yang terlibat dalam memberi pinjaman. Pada tahun 2008, Lehman Brothers, sebuah bank pelaburan keempat terbesar di Amerika Syarikat dan American Home Mortgage telah diisytihar bankrap.

Oleh kerana Amerika Syarikat adalah kuasa ekonomi terbesar di dunia, dengan nilai Keluaran Negara Kasar (KNK) melebihi USD 18 trilion dan menyumbang 24.6% kepada ekonomi dunia, krisis kewangan dan ekonomi negara tersebut telah menular dan menjadi isu global.

Adakah keruntuhan hartanah sesebuah negara akan memberi kesan kepada ekonomi global?

Bergantung. Tetapi biasanya tidak. Contohnya di Jepun. 

Pada awal 1980-an Jepun mengalami pertumbuhan ekonomi yang sangat pesat yang mendorong kepada aktiviti spekulatif dalam pasaran saham dan sektor hartanah yang melambung tinggi ketika itu. 

Pada tahun 1987, Bank of Japan telah menurunkan kadar faedah bank kepada 2.5% bagi memperkukuhkan nilai matawang yen. Langkah ini semakin meningkatkan aktiviti spekulatif dalam sektor hartanah kerana spekulator mengambil kesempatan daripada kadar faedah yang rendah untuk meningkatkan pinjaman dan melabur dalam sektor hartanah dan pasaran saham.

Bagi mengekang aktiviti spekulatif yang berleluasa, pada Disember 1989, Bank of Japan telah meningkatkan kadar faedah pinjaman antara bank kepada 4.25%. Ini bermakna, bagi peminjam, kos pinjaman telah meningkat hampir dua kali ganda. Akibatnya, bank-bank dibebani dengan hutang tidak berbayar dan hampir meruntuhkan sistem perbankan di negara tersebut.

Kesan berikutnya ialah kelembapan pertumbuhan ekonomi di Jepun sehingga mencecah paras pertumbuhan negatif yang berterusan selama tempoh lebih sedekad. Kesejahteraan ekonomi Jepun yang merupakan ekonomi kedua terbesar di dunia selepas Amerika ketika itu bertukar menjadi padah.

Ekonomi Jepun dilanda krisis lebih sedekad sejak 1989 berikutan krisis kewangan dan keruntuhan pasaran hartanah

Penganalisis menggelar peristiwa ini sebagai Japan's Lost Decade. Badi (nasib malang) yang menimpa Jepun masih berterusan hingga ke hari ini di mana negara tersebut mengalami deflasi (penurunan harga barangan dan perkhidmatan yang mencecah inflasi negatif) yang merencatkan pertumbuhan ekonomi.

Kita mungkin masih ingat, Jepun telah kehilangan status kuasa ekonomi ke-2 terbesar dunia pada tahun 2010 apabila tempatnya diambil alih oleh negara China.

Pernahkah Malaysia mengalami ‘property market bubble’?

Saya masih ingat, semasa bertugas di Majlis Tindakan Ekonomi Negara (MTEN) pada 1998, Malaysia pernah mengalami 'property overhang' yang serius semasa Krisis Kewangan Asia 1997/98.

Tetapi langkah-langkah bijak yang laksanakan oleh kerajaan, melalui MTEN ketika itu telah dapat menyelamatkan negara daripada ‘double financial crisis’ yang berpunca daripada (i) serangan spekulator matawang ke atas ringgit Malaysia dan, (ii) ‘property overhang’ yang mendorong berlakunya pinjaman tidak berbayar (NPL) yang serius dalam sistem perbankan.

Implikasi dasar

Rumah adalah keperluan asas. Harga rumah yang terlalu mahal sekarang adalah di luar kemampuan sebahagian besar rakyat.

Kenaikan harga rumah kediaman yang melampau dikesan berpunca daripada (i) pemaju perumahan yang membuat keuntungan berlebihan, (ii) orang tengah (spekulator) yang memanipulasi harga rumah untuk mencari keuntungan secara mudah (quick profits), (iii) dan kadar asas pinjaman yang rendah mendorong mereka membuat pinjaman untuk melabur dalam sektor hartanah, bukan untuk membeli rumah.

Bekalan (penawaran) hartanah melebihi permintaan telah dikesan sejak 2007-2009, sudah hampir 10 tahun. Pembuat dasar dan agensi-agensi berwajib dalam sektor perumahan dan hartanah - Unit Perancang Ekonomi (EPU) dan Kementerian Kesejahteraan Bandar, Perumahan dan Kerajaan Tempatan, perlu peka dan lebih tegas. Tidak boleh bertindak main tunggu dan lihat.

Penyelesaian masalah perumahan dan hartanah tidak terjual tidak boleh diserah bulat-bulat kepada kuasa pasaran - permintaan dan penawaran. Campur tangan kerajaan adalah perlu.

Kesimpulan

Pengalaman di negara-negara lain menunjukkan keruntuhan pasaran hartanah boleh melumpuhkan sistem kewangan dan mengheret negara ke kancah krisis ekonomi. Kita pastinya tidak mahu perkara ini berlaku di Malaysia.

Daripada perangkaan rasmi, Malaysia sedang menghadapi ‘property market bubble’. Nilai semasa hartanah yang tidak terjual berjumlah RM35.5 bilion.

Setakat mana seriusnya masalah ‘property market bubble’ di Malaysia sekarang ini? Apa langkah kerajaan untuk mengekang masalah itu daripada berterusan? Bila gelembung (bubble) itu akan mengening dan meletus? Kalau meletus, apakah kesannya kepada ekonomi negara? – sebagai rakyat marhean, kita hanya mampu menunggu.

Dr. Muzahet Masruri, Ph.D (Economics),  University of East Anglia, United Kingdom

|| BACA DALAM BAHASA INGGERIS ||

Read More

APA KESUDAHANNYA PERTUMBUHAN EKONOMI MALAYSIA 2017..?

APA KESUDAHANNYA PERTUMBUHAN EKONOMI MALAYSIA 2017..?

DR MUZAHET MASRURI

Banyak pihak yang memperkatakan tentang ekonomi Malaysia sekarang ini, bukan sahaja penganalisis tempatan bahkan penganalisis luar negara daripada institusi, seperti Bank Dunia, International Monetary Fund (IMF) dan Bloomberg 

Sebagai rakyat Malaysia, kita tertunggu-tunggu berita, apa kesudahannya dengan pencapaian ekonomi negara bagi tahun 2017 yang tempohnya akan berakhir tidak lama lagi?

Penantian mengenai berita ini semakin panas berikutan timbulnya kontroversi berkaitan gambaran negatif mengenai kedudukan ekonomi Malaysia semasa. Ia berpunca daripada kenyataan-kenyataan rasmi yang terlalu memperbesar-besarkan sesetengah fakta ekonomi yang tidak tepat sehingga menimbulkan kekeliruan di kalangan rakyat dan reaksi negatif pihak-pihak tertentu.

Laporan terkini yang dikeluarkan Bank Dunia mengenai pertumbuhan ekonomi ‘East Asia & the Pacific’

Pencapaian 2016

Kalau kita ketepikan kontroversi yang berlaku dan meneliti kedudukan sebenar, kita dapati walaupun pertumbuhan KDNK Malaysia rendah sedikit pada tahun 2016 (4.2%), tetapi mengikut laporan Bank Dunia, Malaysia masih merupakan negara yang mempunyai rekod pertumbuhan yang baik dalam kalangan negara-negara yang sekelompok dengannya, iaitu Emerging Market & Developing Economies, East Asia & the Pacific.

Pertumbuhan 2017

Dalam laporan East Asia Pacific Economic Update, October 2017 baru-baru ini, Bank Dunia meramalkan ekonomi Malaysia akan mencatat pertumbuhan 4.9% bagi tahun 2017 dan dijangka terus meningkat bagi tempoh jangka pendek.

Peningkatan prestasi pertumbuhan tersebut disumbang terutamnya oleh aktiviti sektor swasta dan permintaan domestik yang kukuh yang merupakan pemacu utama kepada pertumbuhan ekonomi negara ketika ini. Selain itu, ia juga disumbang oleh peningkatan eksport berikutan permintaan yang lebih tinggi bagi produk perkilangan (Bank Negara Malaysia).

Prestasi ekonomi Malaysia lebih baik

Kalau kita membuat penelitian lanjut ke atas perangkaan Bank Dunia dalam Jadual di atas, kita dapati prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia pada 2017 adalah lebih baik berbanding dengan negara-negara di East Asia & Pacific yang lain.

Tidak setuju?

Anda mungkin tidak setuju dan bertanya, mengapa prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia 4.9% bagi 2017 dikatakan lebih baik sedangkan kadar perumbuhan tersebut adalah lebih rendah berbanding dengan negara-negara lain, misalnya Indonesia (5.2%), Laos (7.0%), Myanmar (6.9%) dan Vietnam (6.3%)...??

Apa jawapannya?

Persoalan ini adalah antara kesalahan lazim yang dilakukan oleh penganalisis apabila membuat perbandingan mengenai prestasi pertumbuhan ekonomi antara sesebuah negara dengan negara-negara lain.

Dalam praktis yang sebenar, kita tidak wajar membandingkan prestasi pertumbuhan ekonomi antara negara-negara dengan merujuk kepada kadar pertumbuhan yang dicapai oleh negara-negara berkenaan pada tahun yang dinilai. Contohnya, seperti angka-angka yang disebut dalam soalan di atas.

Ini kerana kadar pertumbuhan ekonomi (KDNK) adalah merupakan catatan sejarah tersendiri yang berlaku dalam sesebuah negara dan tiada kaitan dengan negara-negara lain.

Apa yang sepatutnya dilakukan?

Bagi menilai prestasi ekonomi sesebuah negara ia harus dilihat daripada segi perubahan mengenai kadar pertumbuhan ekonomi bagi dua tempoh yang dinilai. Ringkasnya, prestasi ekonomi semasa = kadar pertumbuhan KDNK semasa - kadar pertumbuhan KDNK sebelumnya. 

Jadual di bawah (ruang terakhir berwarna merah) menunjukkan perubahan kadar pertumbuhan KDNK 2017 berbanding 2016 bagi negara-negara East Asia & the Pacific.

Dalam jadual di atas, prestasi pertumbuhan 2017 berbanding 2016 bagi Malaysia ialah (4.9% - 4.2%) = 0.7%; Indonesia (5.2% - 5.0%) = 0.2%; Laos (7.0% - 7.0%) = 0%; Myanmar (6.9% - 6.5%) = 0.4%; dan Vietnam (6.3% - 6.2%) = 0.1%.

Angka-angka tersebut menunjukkan prestasi pertumbuhan ekonomi negara-negara berkenaan, iaitu sama ada meningkat (+) atau menurun (-) dan setakat mana tahap peningkatan dan penurunannya.

Rumusan

Malaysia dijangka mencatat pertumbuhan 4.9% bagi tahun 2017. Berasaskan perangkaan Bank Dunia, prestasi pertumbuhan ekonomi Malaysia yang meningkat 0.7% pada tahun 2017 berbanding dengan 2016 adalah antara yang terbaik dalam kalangan Emerging Market & Developing Economies, di rantau East Asia & the Pacific.


Baca artikel berkaitan: EKONOMI DUNIA DIJANGKA TUMBUH 2.7%, 2017 

Dr.Muzahet Masruri.  Ph.D (Economics), University of East Anglia, United Kingdom

Read More